22.08.2018, 11:11
По австралийскому календарю это отчет за 2-е полугодие 2018.
То есть они подводят итоги года по южному полушарию.
Нам актив интересен как прокси на общее положение дел в черной металлургии, плюс FMG дешев.
Это 4-й независимый производитель в мире.
Фото из Австралии с Алёнкой.
По итогу года производство руды снизилось.
Показатели серьезно упали.
Про картель на рынке железной руды писали ранее в обзорах про Kumba Iron Ore.
Долговая нагрузка низкая и спад в руде не страшен.
Сильно руда упасть не может.
Сама компания ожидает, что ее себестоимость в 2018 будет лучшей чем у аналогов.
Китайская стальная промышленность консолидируется.
Обратите внимание, фокус на крупные производства и укрупнение.
Это очень позитивно для руды и угля.
Показатели Kumba Iron Ore также припали.
Это 5-й производитель руды.
Украинский Ferrexpo в близи европейских рынков держался хорошо, но прибыль и EBITDA также упала.
Отдельная диаграмма для железной руды.
В целом актив из ЮАР стал даже интереснее чем актив из Австралии, но оба они не дороги.
В целом мы по-прежнему считаем, что уголь более интересная ставка на рост сырья для стали чем руда.