15.08.2018, 06:38
Дивиденды в 60% EBITDA.
Мы почти угадали с расчетами.
http://eve-finance.ru/t/gmk-norilskij-nikel-otchet-za-1-e-polugodie-2018-po-msfo-snova-norilskij-palladij/1749
Это рекордные разовые выплаты, пик 2014 побит.
В годовом выражении дивидендная доходность уже превысила 10%.
Была гипотеза, что за 1-е полугодие дадут 30% EBITDA, как и за первое полугодие 2017.
Тогда это вызвало шок.
http://eve-finance.ru/t/gmk-norilskij-nikel-dividendy-za-1-e-polugodie-2017/1759
Как мы помним, была интрига по нагрузке ГМК капексами и долгами и долг/EBITDA вылетел за 2,2.
Рулетки, корпоративные войны, платиновые мегапроекты.
Но потом, вся история резко переигралась из-за санкций США.
Поэтому:
а) РУСАЛу надо помогать дивидендами, государственная задача.
б) Олег Дерипаска на долго выпал из борьбы за Норильский никель, давать РУСАЛу дивиденды больше не опасно.
в) Потанину самому нужны дивиденды, чтобы нарастить пакет в ГМК, так как докупить акции у Chrispian не удалось.
Почему акции не растут, ведь дивиденд за год может быть 1500?
Вероятно, это из-за фактора Белоусова. Но объективно у ГМК гораздо больше причин и шансов сохранить дивидендные выплаты чем у купающихся в деньгах стальных баронов.
Впрочем сама инициатива скоро забудется рынком.
Отсечка 1 октября.
Пока это лучшие промежуточные дивиденды за 2018.
РУСАЛ получит на свою долю 34,1 млрд. или $0,5 млрд., что позволяет ему спокойно обслуживать свои долги и проекты.
Мы считаем, что дивиденды за 2-е полугодие 2018 будут сопоставимыми.
“Интеррос” Владимира Потанина получит 39,3 млрд. рублей. По текущим это примерно 2% акций “Норильского никеля”.
Предположительно он постепенно будет докупать акции до 40%, чтобы иметь большинство в СД.