31.03.2016, 20:40
Появились новости со ссылкой на источники об изменении дивполитики.
Зашортил и откупил.
Что-то не ясно все с этим. То есть явный негатив не очевиден.
В свою очередь осведомленный источник сообщил “Интерфаксу”, что изменение дивидендной политики направлено на своевременное реагирование на текущую рыночную ситуацию. Подобная коррекция, с одной стороны, позволяет снизить негативные последствия для баланса “Норникеля” в случае дальнейшего падения сырьевых цен, а с другой стороны - акционеры получат дополнительную доходность при благоприятной ценовой динамике .
Ранее были новости что на 2016 ГМК сохранит дивполитику.
http://eve-finance.ru/t/gmk-norilskij-nikel-sohranyaet-dividendnuyu-politiku/234
Я писал, что ГМК это облигация с опицоном. Теперь эффекта облигации не будет. Может это и к лучшему, то есть будет большая волатильность плюс реакция на металлы будет более выраженной. Уровень 9000 рублей (сравнимый по доходности с депозитом) исчезнет, и не будет магнитить ни сверху ни снизу.
Сейчас ГМК платит на дивиденды “50% от EBITDA, но не менее $2 млрд.”. То есть когда EBITDA больше $4 млрд. выгодно получать 50%, когда меньше $4 млрд., то $2 млрд.
По данным РУСАЛа в 2016 ГМК заработает на 3% меньше $4 млрд. То есть отмена нормы в $2 млрд. это падение дивидендов на 3%. Уже в 2017 EBITDA ожидается больше $4 млрд. это упрощенно.
Думаю что новая формулировка будет примерно такая “40% от EBITDA если она меньше $4 млрд., 60% от EBITDA при $5 млрд, 75% и более при $6 млрд.”
