26.09.2016, 12:44
АЛРОСА резко дорожает.
Пост от начала сентября.
https://eve-finance.ru/t/alrosa-otchet-za-2-j-kvartal-2016-po-msfo-i-apdejt-ii-29/2336
- Презентацию свежую выложил в группе. Там много чего интересного. Главное это то что добыча будет расти только у АЛРОСА в силу так сказать специфик товара конкурентов немного. Последнее крупное месторождение отрыто 10 лет назад. Дисбаланс уже в 2019.
У АЛРОСА добыча будет расти.
Мировое потребление бриллиантов растет на 3-5% в год. Естественно при таком особенном товаре и олигополистичном рынке перспективы отличные. Тем более для тех кто купил в плохой год, проявил характер.
- Мультипликаторы привлекательные. Да, уже кажется прошло ралли и EV/EBITDA = 5,1 что не дорого, но уже более менее справедливо.
Однако кто-то крупный видит то о чем я писал ранее.
3-й квартал 2015 был провальный, в 2016 будет существенно лучше. EBITDA LTM сейчас 159 млрд., за год будет стремится к 200 млрд. рублей.
Это позволит загасить часть долга, но самое главное это продажа непрофильных активов, возможно до конца этого года, но точно в 2017.
В прошлой презентации про это был какой-то нелепый слайд. Как я говорил это неспроста. В этой, после SPO, все подробно.
Эти активы тянут минимум на 70 млрд. рублей. А максимум и на 120 млрд.
Плюс на продаже Вилюйская ГЭС-3 на 280 МВт. Русгидро может купить миллиардов за 10.
Таким образом, стоит подождать лишь полгода и АЛРОСА снова торгуется по EV/EBITDA = 3,6 и без долга. Это почти как Интер-РАО, но без казначейских акций.
То есть очень дешево. Алмазный ММК. Рост к EV/EBITDA =5 дает апсайд в 50% + дивиденды бонусом.
Плюс алмазы могут подорожать. Такой актив продавать ни в коем случае не надо. По графику там взлет и многие продают. Чтобы купить что?
Ничего лучше на сегодня в этом секторе пока нет.