30.03.2017, 08:41
Прошло больше месяца с тех пор как Алёнка раскрыла замысел Ренессанса и Renault, после новостей о делистинге до этого догадались журналисты и аналитики.
Вот пост от 13 февраля 2017
http://eve-finance.ru/t/renessans-i-avtovaz/981/1
А вот вчерашняя статья в газете Ведомости.
В конце декабря 2016 г. «АвтоВАЗ» завершил размещение допэмиссии. К продаже предлагались акции на 29 млрд руб. Большую часть из них – на сумму до 25 млрд руб. планировала купить Renault. Но в итоге СП французской компании, Nissan и «Ростеха» – Alliance Rostec Auto купила акции «АвтоВАЗа» лишь на 14,85 млрд руб. Еще 11,25 млрд руб. заплатила структура «Ренессанс капитала» – Renaissance Securities (Cyprus) и получила 24,09% акций. Ни сам «Ренессанс капитал», ни владельцы «АвтоВАЗа» с тех пор не объясняли, зачем инвестбанку доля в «АвтоВАЗе». Близкий к «Ренессанс капиталу» человек лишь говорил, что это была клиентская сделка. Но имени клиента не называл.
Ренессанс тут просто прокладка.
Детали допэмиссии Renault раскрыла в отчете за 2016 г. В нем сказано, что участие в допэмиссии Alliance Rostec Auto было профинансировано французской компанией. Она же предоставила СП кредит для покупки «финансового инструмента стоимостью 180 млн евро, в значительной степени обеспеченного долей в «АвтоВАЗе», несмотря на то что это не делает Alliance Rostec Auto B.V. законным владельцем каких-либо акций «АвтоВАЗа».
Итак, после второй допэмиссии как и писал в феврале будет вот такая структура капитала.
Допэмиссия скоро завершится и далее будет стандартная схема:
а) добровольная оферта не ниже 11 рублей по обычке и по Х рублей по префам.
б) принудительная оферта по цене не ниже добровольной.
Как и писал ранее, возникает шанс для акционеров префов (см. развитии ИИ №30).
Вероятность выкупа по одной цене с обычкой очень высокая, но не 100%. С другой стороны выкуп ниже рынка маловероятен, тем более имеем дело с иностранцами.
Рено, после выкупа, займется усиленным развитием завода, но российские инвесторы даже на гипотетической возможности этого, не заработают.