22.06.2018, 06:38
Нам осталось рассмотреть непубличную компанию Силовые машины и сможем подвести итоги.
Итак, согласно информации на сайте,
«Силовые машины» — глобальная энергомашиностроительная компания, входящая в десятку мировых лидеров отрасли по объему установленного оборудования. Мы обладаем богатейшим опытом и компетенцией в области проектирования, изготовления и комплектной поставки оборудования для тепловых, атомных и гидроэлектростанций. Ключевая компетенция и конкурентное преимущество компании — осуществление комплексных проектов под ключ в сфере электроэнергетики.
Перечень основной продукции компании включает в себя современные эффективные решения для тепловой, атомной, гидроэнергетики, электросетевого комплекса, промышленности и транспорта.
География поставок действительно впечатляет, на сайте сделана диаграмма с фильтрами по отраслям и регионам: http://www.power-m.ru/customers/references/
Компания принадлежит Алексею Мордашову, который владеет 0,0000000114825% напрямую и 99,9999999885175% через компанию HIGHSTAT LIMITED.
Сами Силовые машины имеют несколько дочерних компаний, занимающихся различными видами деятельности.
В архивных постах разбирали оферту по Силовым машинам в 2013 году.
http://eve-finance.ru/t/aleksej-mordashov-ispravilsya-oferta-po-silovym-mashinam/1313/1
http://eve-finance.ru/t/aleksej-mordashov-ispravilsya-2/1314/1
Так как готовится ДПМ-2 не исключено re-IPO компании на фоне роста показателей.
В последнее время новостной фон над Силовыми машинами не самый приятный. Проблемы из-за поставок газовых турбин в Крым привели к вводу санкции по отношению к компании.
Посмотрим на результаты деятельность компании.
До 2015 года компания отчитывалась в $. Пересчитали показатели в рублях.
Завершение ДПМ-1 и отсутствие спроса на электроэнергию лишает Силмаш рынка.
В этих условиях быть прибыльными не удается, тем более экспорт фактически накрылся из-за санкций.
Последние несколько лет компания несет убытки. В годовом отчет основные причины убытка объясняются существенной суммой расходов на проценты по заемным средствам и разовыми эффектами неденежного характера.
Внешнеполитическая ситуация вынудила компанию просить помощи у правительства https://www.kommersant.ru/doc/3600723
Компания имеет большую долговую нагрузку.
Дивиденды с 2014 года не платят.
Мультипликаторы у компании отрицательные, и даже при большом желании не влезут на диаграмму (EV/EBITDA = - 143,8 ; Долг/EBITDA = - 64,3).
Так что, ребята, кто тогда продал злому Мордашову, это еще неплохо вышло. Без Сименса пользы компании он не дал.
Таким образом, стоимостная диаграмма машиностроения приобрела следующий вид:
Стоит отметить следующее:
- КМЗ и ТЗА также не влезли на диаграмму из-за убытков;
- НефАЗ имеет отрицательную прибыль, но EBITDA LTM в плюсе;
- *ПАЗ указан со звездочкой , так как были взяты финансовые показатели по РСБУ без учёта производства автокомпонентов.
По мультипликаторам лучший в секторе по-прежнему ГАЗ . Но мечты о поглощении VW разбились о санкции, это история для смелых парней. Таким образом №2 это маленький НефАЗ или стагнирующий СОЛЛЕРС.
То есть ничего особо интересного нет )