13.02.2013, 09:05
Пора мне кажется обсудить приближающуюся реформу Ростелекома. В принципе очень простой способ немного заработать для консервативных инвесторов. Вчера Сбербанк уже посоветовал купить Ростелеком ап и он подрос. По времени все должно завершится к началу октября 2013 года или 8 месяцев.
Итак, я посчитал или просчитал возможный ход действий и понял, что инвестконсультанты Ростелекома исходили из задачи получить 50%+1 акция в компании. Получить контроль должно государство. Т.е. они действовали исходя из этого, и для этого была придумана схема со Скай-Линком и Мобителом, а также интересная цифра в 0,345% акций Ростелекома которые докупил Связьинвест на деньги Ростелекома.
Сейчас конфигурация сложная, я попробую объяснить в 4 слайда суть реформы, а потом сделаю выводы.
- Текущая картинка, до этого был довольно долгий предварительный этап передачи госактивов в Связьинвест и скупки акций Мобителом у Керимова и т.д. Акции указаны с долей в уставном капитале и в скобочках голоса. Также я указал количество голосующих акций Ростелекома в миллионах.
- Далее все будет происходить за одно действие, но чтобы было понятно, я покажу два слайда. Произойдет следующее. Ростелеком выпустит дополнительную эмиссию которую государство оплатит внеся свои 75% акций Связьинвеста. Т.е. оно обменяет свои акции на новые бумаги Ростелекома. Какой коэффициент обмена? Оценки акций известны. Ростелеком 167 рублей, Связьинвест 12,26 рублей. Возможно будут новые оценки, но это вряд ли. Т.е. одна новая бумага Ростелекома будет оплачена 13,621 акцией Связьинвеста. У государства 15,059 млрд. акций Связьинвеста, следовательно оно получит 1,105 млрд. новых акций Ростелекома к 0,219 млрд. уже имеющимся. Уставной капитал увеличится до 4,292 млрд. акций.
- Связьинвест будет присоединен, следовательно его акции Ростелекома будут погашены. А все активы станут собственностью Ростелекома. Уставной капитал сократится до 2,946 млрд. акций.
- И тут мы видим, что реформа привела к получению 50%+1 акция. Голосов 51,67%, а вот в УК 47,39%. Кто-то скажет не важно. Еще как важно. И еще и префы обещали конвертировать. Важно именно 50%+1 акция от УК иметь. А зачем нам Мобител? Если его тоже присоединить и его акции погасить?
Совершенно случайно получаем 50%+1 акция. Каждый может сам посчитать. Значит Мобител присоединят. Значит такой план. Это и для сотовых активов необходимо. Акций станет 2,792 млрд. штук или на 13% меньше. Структура станет прозрачней, абонентов больше, дивидендов на одну акцию будет больше, вообщем один сплошной позитив.
Вот еще одна диаграмма. Думаю все очевидно.
