15.09.2017, 10:38
Расширяем покрытие в телекомах.
Таттелеком платит дивиденды в 30% от прибыли, плюс дешев по мультипликаторам, поэтому акции могут быть интересны классическим стоимостным инвесторам.
Плюс это независимая мобильная связь в т.ч. и в Крыму лицензия.
По МСФО полугодовая отчетность только с 2012.
Супер-стабильная компания. Полный штиль.
Долг подрос, но нагрузка все равно остается невысокой.
debt/EBITDA = 1,5
Есть актуальный годовой отчет, можно оценить операционные показатели.
Абоненты фиксированной связи разбегаются как у Ростелекома.
Рынок интернета насыщен.
Какие перспективы? Компания делает упор на качество и ноу-хау.
CAPEX сократили.
Что касается дивидендов. База для выплаты - РСБУ.
30% от прибыли по текущим это порядка 8% див.доходность, учитывая, что прибыль стабильна, акция становится облигацией.
EV/OIBDA = 2,8
debt/OIBDA = 1,5
P.S. с EBITDA у Таттелекома те же мультипликаторы.
Итак, с точки зрения мультипликаторов вроде бы привлекательно. Однако эта пока одна из историй, когда дешево, но драйверов нет.
Наверно, такие акции становятся интересны, когда рынок летит в пропасть и качественные активы можно купить с хорошей скидкой, но это конечно не сейчас.
Отдельно отметим, что в M&A (приватизация, поглощение, выкуп) здесь мы не верим.