25.01.2017, 12:32
Моя версия почему газовый гигант хуже рынка.
Вот, интуитивно чувствовал, что падение не может идти из-за дивидендов (акции ведь не 200 рублей стоили), плохого отчета (отчет отличный) или Трампа (это вообще за гранью).
Писал про это несколько постов. Тем более впереди рост показателей.
И вот истинная причина коррекции обнаружена Ильей Питерским.
Так как в прошлом году Газпром докупил казначейский акции, MSCI снизит коэффициент FIF с 0,5 до 0,45.
То есть MSCI более точно оценит free-float (Московская биржа кстати корректнее считает, уже писал как раз про этот случай с Газпромом ранее).
Это произойдет в феврале (или в мае).
Москва. 25 января. ИНТЕРФАКС - FTSE снизит оценку количества акций “Газпрома” (MOEX: GAZP) с 22,9 млрд до 22,1 млрд, изменения вступят в силу 31 января после закрытия торгов, говорится в обзоре аналитика “ВТБ Капитала” Ильи Питерского.
Это приведет к оттоку из акций и депозитарных расписок “Газпрома” через Vanguard ETF на уровне $29 млн равными долями, считает эксперт.
Как отмечается в обзоре, сокращение количества акций “Газпрома” и, как следствие, снижение веса этих бумаг в индексах FTSE было вызвано выкупом компанией 3,59% своих акций у ВЭБа. В то же время аналитик отмечает, что отток из бумаг “Газпрома” $29 млн не окажет значительного влияния на их котировки в связи с высокой ликвидностью этих бумаг.
По мнению И.Питерского, выкуп собственных акций “Газпромом” у ВЭБа также приведет к снижению FIF с текущих 0,50 до 0,45 индексным провайдером MSCI, так как free float “Газпрома” опустится ниже 45%. В результате вес “Газпрома” будет, скорее всего, понижен на 10% в индексах MSCI. По оценкам аналитика, снижение веса в индексах MSCI приведет к оттоку из бумаг “Газпрома” на уровне $250 млн со стороны пассивных инвесторов, что уже будет ощутимо.
Решение может быть принято в рамках февральской реалансировки индексов MSCI, итоги которой будут объявлены в ночь с 9 на 10 февраля по московскому времени. Если этого не случится, то, возможно, FIF “Газпрома” будет понижен в мае.
То есть будет сброс бумаг на 10-20 млрд. рублей во второй половине февраля (или мая).
То есть вот чего на самом деле испугались большие парни!
Что можно предпринять акционеру Газпрома.
- Продать Газпром и ждать 10 февраля. Если индекс будет без изменений, быстро купить. Если изменения будут ждать слива и откупить 28 февраля.
- Ничего не делать, переждать эти несколько недель, основное движение вниз уже случилось. Газпром не исключают, а немного сократят.
- Продать часть (я сразу сдал 1/4 позиции) и следить за дивидендными и газовыми новостями дальше.
Внимательно посмотрел на таблицу MSCI. Что еще может быть в феврале или мае?
Впереди только изменения в структуре аукционеров Русгидро.
Транснефть могут теоретически исключить.
Газпром продаст свою долю в НоваТЭКе или разместит в виде конвертируемых облигаций.
В остальном пересмотр free-float пока нигде не ожидается.