14.04.2018, 18:26
В свете последних санкционных событий хочется сказать одну вещь. Экономическая политика прежних лет, когда правительство из патриотических соображений, а скорее из жадности, или из эгоистических примитивных понятий, вытеснило иностранцев из ряда отраслей, является одной из причин последнего геополитического тупика.
Первоочередная задача это вытеснение из нефтянки и придумал все небезызвестный государственник ИИС:
Удар по ЮКОСу , который как считалось Михали Ходорковский “сливают” то ли Shevron то ли Exxon. Сейчас видно, что Роснефть “захватив” эти активы прибыль не генерирует (и налог на прибыль не платит) и дивиденды копеечные. То есть государство экспроприировав активы толком ничего не получило. Но это на самом деле лишь косвенный фактор. Самое главное что был уничтожен активный игрок и инвестор, задавлена конкуренция и вдобавок нанесен удар по фондовому рынку.
Вот интересное видео от 2003
Сибнефть могли продать Shell, но Газпром за 72% дал $13 млрд. Стоит признать, в этой компании с 2010 есть прогресс.
Далее ТНК-ВР . Потрачены немыслимые деньги на выкуп доли британских инвесторов. Все остальные последствия см. пункт 1. Хотя в 2003, когда компания была создана, это был прорыв.
Удмуртнефть , казалось бы компания в центре европейской части, с выработанными месторождениями. Но и тут “зажали” дать китайским инвесторам контрольный пакет.
Conoco Philips отказался от альянса с ЛУКОЙЛом и продал свои 20% акций, точнее ему дали понять (и это были не Алекперов и Федун), чтобы они свалили.
Total еще в 2005 хотел как минимум блокпакет НоваТЭКа , в итоге блокпакет у друга президента и НоваТЭК легко обкладывается санкциями. Но французы кое-как собрали миноритарный пакет и помогают.
Shell и японцы инвестировали в Сахалин-1 . Но очень грубо их оттуда отжал Газпром. Exxon потеснили в Сахалин-2 .
Выход Башнефти на SPO в Лондон жестко прервали летом 2014 и Система только в конце 2017 смогла утихомирить каток.
Серьезный пакет в Газпроме и планы по его наращиванию были у Ruhrgas, позже ставшего частью концерна E.On. Но немцам дали понять, что такие миноры в Газпроме не нужны. Газ вам хотим продавать, а вот акции жалко. ведь это национальное достояние.
Роснефть продала в ряде активов по 49% акций китайским, индийским инвесторам, а также BP, маниакально сохраняя контрольный пакет (возможно дело тут еще и с легальным отображением более приятных данных в консолидированной отчетности). Парадокс в том, что Роснефть, после всех своих выкрутасов и влезания в долги, теперь не может продать свои акции никому.
Уверен, хотя бы часть из вас, по крайней мерее ранее, наверняка считали, что такая политика, даже разумна и ответственна.
Некоторые парни, думают, что это правильно и патриотично, боятся, что заводы и недра за ночь перенесут, а нас обманут.
В черной и цветной металлургии активы в начале 2000-х захватили или стальные бароны или олигархи разлива 90-х, в золотодобыче из иностранцев еще держится только Kinross, купившая актив на Чукотке в 90-х.
В 2006 Виктор Рашников отказался продавать Arcellor свой ММК, а позже Мордашов сам хотел купить Arcellor, но Mittal его опередил. Больше ничего знакового в отрасли не было. В 2008 Arcellor Mittal купил у Северстали угольную компанию “Северный Кузбасс”, но позже закрыл эти шахты.
Металлурги вообще парни грамотные, смотрящие в будущее. Они хотели сделать свои компании более интегрированными в международный бизнес, скупали заводы и целые компании, хотели использовать высокую российскую маржу для выхода на крупные конечные рынки.
Ни у кого это толком не вышло - опыта не хватило. Северсталь продала американские заводы, ММК австралийскую руду, Мечел американский уголь и румынскую сталь, ГМК африканский никель и т.д. Сейчас они ничего больше не придумали кроме как выкачивать дивиденды.
Казалось бы машиностроение - должно первым стать частью иностранных автоконцернов. Но АвтоВАЗ только в этом году окончательно перейдет под контроль французов - машины стали делать лучше. Оказалось, что лучше строить свои новые заводы, а не покупать действующие.
Самый лучший антипример Силовые машины . Алексей Мордашов в преддверии реформы РАО ЕЭС купил собранный из нескольких заводов холдинг у Интеросса. Но 10 лет энергетических строек, то есть гигантский скачок спроса, не привел к обогащению или качественному развитию. Siemens был вытеснен из капитала, как и миноры, причем не самым лучшим образом. То есть этот проект полностью провалился, компания в убытках, новые турбины и эффективные генераторы делать не научились. Более того, компания просит госпомощь и протекзионизм. И так везде.
Alstom с трудом увеличил долю в Трансмашхолдинге с 25% до 33%.
Авиация , космос , атом , кораблестроение не берем. Это оборонка, стратегические отрасли и их в мире почти никто не продает. Но не все помнят, что была попытка интеграции в EADS в Иркуте, Sikorsky покупал доли в вертолетных заводах, группа ИСТ хотела объединить Северную верфь и Балтийский завод и вывести их на IPO.
Иностранцы пару лет назад массово продавали и свои дочерние российские банки. Тем не менее, Райфайзен , Юникредит и Росбанк держатся на рубеже ТОП-10 и банковский кризис прошли тихо и спокойно.
Запустить во внутрь более мощных игроков было страшно и губительно для госбанков и крупных банкиров. Лучше потом поддержать их на триллионы рублей, а вот чтобы кредиты для экономики (даже не для граждан, а для бизнеса) были дешевле это вторично. Так что лучше трилионные дыры или дешевые кредиты, если просто хорошо все равно никак не получается? Многие считают, что сильный независимый банковский секор лучше, так как это важно для независимости.
Дешевые кредиты как раз бы дали толчок для роста новой экономики, новых малых и средних предприятий. А в правительстве мыслят только индустриями и заводами-гигантами и всякими мегапроектами. Малое предприятие точно не скупят иностранцы и не продадут олигархи.
В генерацию удалось завлечь только E.On, Enel и Fortum. Наглая лоббистская конкуренция под конец видоизменила реформу РАО ЕЭС и избранным дали акции не пропорционально, а через спецхолдинги. Активы хотели купить чехи, корейцы, немцы, французы, но им не дали! Сейчас мы видим, что иностранные генераторы лучшие, завершили по графикам стройки и дисциплинированно платят дивиденды.
Планы по приватизации МРСК накрылись медным тазом и они погружаются в новые распилочные инвестпрограммы.
В потребительском секторе иностранцы все мигом скупили, с удовольствием по высоким ценам выставляли оферты, это пожалуй единственная отрасль, где они преобладают.
Именно в этой отрасли, как раз мог бы развиваться российский частный средний и малый бизнес, но тут помощи и защиты как раз никакой.
Иностранные ритейлеры, которые как ритейлеры существенно лучше Магнита и Перекрестка и могли принести пользу покупателем и ввести конкуренцию на новый уровень, практически не допущены на рынок. Доли Auchan и Metro падают. Media Markt продадут МВидео , а чешские инвесторы недавно вышли из Эльдрадо .
В телекомах из МТС выкурили Deutsche Telecom (давно), из Билайна Telenor (недавно), из Мегафона TeliaSonera (только вот). Акции компаний упали, роуминга нет, с экспансией покончено. Также с рынка выкурили и динамичный шведский Tele 2, но компания сохранила название.
Иностранные авиаперевозчики не допущены на внутренний рынок. В результате остается удивляться, почему рейс Сингапур-Перт не просто дешевле чем Красноярск-Москва, но и лучше по качеству всех услуг.
В порты и контейнерные терминалы иностранцев привлекали только как миноритарных партнеров. Вряд ли им дадут контроль в ДВМП.
В удобрениях активы и доли были у норвежской Yara, но она также ушла, точнее АКРОН, ФОсагро и Ротенберги ей не дали нигде закрепится и потом выкупили их акции.
De Beers хотела добывать алмазы под Архангельском, но с большим трудом их к этому не допустили.
Итак, иностранных инвесторы, иностранный капитал, этих толстых жадных капиталистов почти отовсюду успешно выгнали.
Смогли бы они вести санкции против российского алюминия, если бы часть алюминия производилась на заводах Alcoa или Norsk Hydro?
Надо было ли бороться с российским газопроводами, если бы НоваТЭК был французский, ЛУКОЙЛ американский, а Газпром отдал бы Транснефти свой газотранспорт, а сам бы занялся только добычей, как гласит логика и третий энергопакет?
Если бы контрольный пакет в Силовых Машинах был бы у Siemens, вопрос с крымскими турбинами, собранными в России, выглядел бы совсем иначе.
Было бы лучше если бы экономики были бы более интегрированны? Конечно! Не было бы риска каких-то глубинных санкций, иностранный бизнес защищал бы у себя дома свои инвестиции и активы в России. Многих проблем не было бы в принципе.
Плюс технологии, финансовые ресурсы, инвестиции, все это привело бы к большим налогам и рабочим местам и большему благосостоянию.
Сторонники “борьбы с превращением в сырьевую колонию” могут за последние 10 лет ускоренной национализации сделать конкретные выводы, были ли эта стратегия верной или провальной?
Выросли ли налоги и ВВП? Теперь то, без иностранных расхитителей хватает на пенсии и зарплаты, на дороги и обустройство городов? На практике оказалось, что такая модель вообще не работает и к тому же политически очень уязвима.
Уходили ли иностранцы сами или их выгоняли? Ответ очевиден.
Если бы они остались, то и градус холодной войны был гораздо меньше. Тот кто это сделал, а сделал это осознанно, совершил эпохальную ошибку.
Новые инвесторы, пусть даже не из G7, а допустим из стран БРИК особо никуда не спешат, что говорит о низкой привлекательности российской экономики для такого типа инвесторов (спекулятивный и финансовый капитал отдельно, тут они нас полюбили) и рисках вытеснения.
Что должно изменится? Наверное понимание придет со временем.