05.09.2018, 12:04
Продолжаем наш “золотодобывающий” день.
“Высочайший” пока не публичен, но готовится выйти на биржу в виде компании GV Gold (Голец Высочайший).
Основа Иркутский кластер, вся добыча вперемешку с месторождениями Лензолота.
У них даже названия активов похожи - Маракан, Угахан и т.д.
Писали про компанию
https://eve-finance.ru/t/vysochajshij-otchet-za-1-e-polugodie-2017-po-msfo/1009
https://eve-finance.ru/t/vysochajshij-otchet-za-2-e-polugodie-2017-po-msfo/1010
Парни открыто пишут, что их цель войти в ТОП-5.
Но как это сделать? Где взять еще 250 килоунций?
Ожидается, что за счет своих месторождений компания выйдет на 290-300 тыс. унций.
То есть надо еще 200.
В 1-м полугодии получили убыток от курсовых разниц. Это сказалось на прибыли.
Долг растет из-за капексов.
Но отдача все перекрывает.
Долг/EBITDA = 1,3.
Могут позволить себе и крупные покупки…
Оценку для диаграммы стоимости берем из сделки с ЕБРР.
Сусуманзолото это 11-й производитель, деликатно приблизили себя к ТОП-10.
Акции торгуются на борде, недавно был выкуп по 741 рубль.
http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=T-CqukMtFmU2pHLWX8BG7Gw-B-B
Добыча растет.
Что-то ушли в убыток.
Nord Gold практически исчез даже с внебиржевых площадок, Алексей Мордашов в ходе последнего выкупа по $3,45 нарастил свою долю.
Кто не знает, эта компания выделилась в 2011 из Северстали и каждый акционер Северстали мог получить ее акции.
Моя вторая статья в D’ в 2009 году про это.
https://eve-finance.ru/t/stalnaya-uncziya/2017
Потом Мордашов передумал делать публичную золотую фишку и начал выкуривать миноров.
On 2 July 2018, all of 184 338 ordinary shares amounting to US$ 0.6 million, which were purchased in
accordance with GDR Buyback process of the Tender Offer closed on 8 June 2018, have been
withdrawn from the GDR programme and the treasury shares representing such GDRs subsequently
cancelled.
При этом продолжают платить дивы. Наверняка у кого-то из алёнковцев эти бумаги остались.
Показатели стабильны.
Компания все глубже забуривается в Африку. Континент дает 2/3 выручки и придется переименовываться в South Gold.
Также рассмотрим показатели Бурятзолото .
Nord Gold вероятно почти собрал 95% акций.
Считается, что у них сейчас 93,7%. Так что принудительный выкуп не за горами.
Привилегированные акции покупал на ALENKA BOARD и продал в 2016.
Показатели в 1-м полугодии 2018 с виду улучшились.
На самом деле там все ужасно.
Здесь как и в Лензолото кубышка на $200 млн. Точнее займы дочкам Nord Gold.
Но так как тут светит принудиловка, то соответственно миноритариям ловить нечего.
Хотя наверное более верной стратегией является удержание до выкупа.
Компания зарабатывает ТОЛЬКО с кубышки получая проценты от сестер, на операционном уровне добыча не выгодна.
Себестоимость $1400 за унцию при рыночной цене в $1200.
Добыча падает.
У компании отрицательная EBITDA и отрицательный чистый долг.
И при этом она прибыльна!!!
Это уникально сочетание, им надо просто закрывать золотодобычу или продавать ее и зарабатывать по 1 миллиард рублей в год на процентах.
Petropavlovsk отчитается в конце сентября.
Производство припало.
Данные про серебряному гиганту Fresnillo обновим.
Еще посмотрим из любознательных целей, что такое Южуралзолото (4-е место) и ГОК “Павлик” (9-е место).
Открытое акционерное общество «Южуралзолото Группа Компаний» - ОАО “ЮГК”) - одно из крупнейших золотодобывающих предприятий России по объёму производства и запасам. Все предприятия Группы находятся в Российской Федерации.
Добыча золотосодержащей руды осуществляется как подземным, так и открытым способом. Активы предприятия включают месторождения в Челябинской области (действующие - Светлинское, Кочкарское, Березняковское, Западный Курасан, а также лицензии на геологоразведку и опытно-промышленное производство – Наилинский, Осейский, Алтын-Таш, Зайцевское), в Республике Хакасия (ОАО “Коммунаровский рудник”). Группа также разрабатывает месторождения россыпного золота в Красноярском крае (ООО АС “Прииск Дражный”).
Добытая руда перерабатывается на собственных предприятиях, которые располагаются в непосредственной близости от месторождений. В состав Группы входят следующие перерабатывающие мощности: Фабрика законченного цикла обогащения (ФЗЦО) им. Артема, Кочкарская золотоизвлекательная фабрика (ЗИФ), опытно-промышленнные установки кучного выщелачивания на месторождениях Светлинское, Куросан, и Березняки в Челябинской области, Золотоизвлекательная фабрика (ЗИФ) в пос. Коммунар, в Республике Хакасия.
В 2008 не успели выйти на IPO.
Потом еще раз не успели в 2012
Forbes оценивает компанию в $1 млрд.
ГОК “Павлик” входит в группу Арлан.
https://www.arlan.ru/gold/investors/reports/
Строительство горно-обогатительного комбината “ПАВЛИК” началось в 2012 году. В конце 2014-го была начата отработка месторождения открытым способом. В августе 2015 года состоялся официальный запуск первой очереди предприятия. Пуско-наладочные работы были завершены в январе 2016 года. В 2017-м АО “ПАВЛИК” вышло на максимальную мощность по переработке 5 млн тонн руды и производству 6,5 тонн золота в год с текущим извлечением 79,7%, планируется достичь проектное извлечение 80%. За период с запуска предприятия в 2015 году и по настоящее время переработано более 11 млн тонн руды и получено свыше 14 тонн золота. Создано более 1000 рабочих мест.
Хотят вторую очередь
https://magadanmedia.ru/news/704402/
Пока в золотодобыче лучшим активом выглядит Полюс.
Размер, прозрачность, уникальная себестоимость и рост в размере делают его лучшим активом в отрасли.